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会计学 融资租赁企业主要融资方式与优化倡议

博今文化 / 2020-02-14

  摘    要: 融资租赁自20世纪80年代进入中国,历经近四十年的辛劳耕耘,行业从期初的萌芽状态逐步走向成熟。在国民经济飞速开展的今天,融资租赁可谓功劳斐然,中小企业融资得益于它的助力而焕发新的生机。融资租赁正逐步成为企业融资不可或缺的中坚力气。但是,随着业务的全面铺开,融资租赁公司本身也绕不开“融资渠道不够畅通,融资本钱居高不下”等一系列问题。基于这种状况,本文从融资租赁公司的融资方式动手,剖析目前存在的问题,并提出相关意见倡议。

  关键词: 融资租赁; 融资方式; 存量资产; 财务风险;

融资租赁企业主要融资方式与优化倡议

  一、融资租赁公司融资的根本理论

  (一)融资租赁公司及融资方式的定义。

  融资租赁的业务形式为承租人向出租人提出详细需求,出租人依据承租人的请求从供给商处采购相关设备作为租赁物,提供应承租人运用,并依照租赁合同商定的日期和金额向承租人收取租赁本金及利息。这种买卖布置将融资与融物集于一体。融资租赁公司,指在融资租赁买卖中充任出租人角色的机构。

  融资方式,指公司筹集资金的途径和渠道。根据金融中介机构在融资过程中发挥什么样的作用,融资方式可分类为直接融资和间接融资。间接融资方式下,金融中介机构一方面为资金供应方对接买家,另一方面为资金需求方寻觅渠道,是资金融经过程中的撮合商。直接融资方式下,资金的供应双方直接订立借贷关系,金融中介机构在其中只发挥咨询效劳的职能。

  (二)融资租赁公司选择融资方式的准绳。

  融资租赁公司选择融资方式的根本准绳有以下三点:第一,融资本钱尽量低。依据本钱效益准绳,公司普通会优先选择融资本钱低的资金来源。息差收入是融资租赁公司主要的收入来源之一,尽可能的压低融资本钱,也是为盈利腾出更多空间。第二,融资额度尽量大。由于触及租赁物的购置,融资租赁公司的业务投放金额普通较大。小而多的授信额度在一定水平上会增加融资租赁公司的操作本钱。第三,融资风险可控制。众所周知,融资租赁公司运营的是一门“杠杆生意”,大局部资金都来源于对外举债。租赁合同期限普通在3~5年,易形成银行借款与业务投放的期限错配。此时,对融资租赁公司的资金调度才能和财务风险控制才能请求极高。

  二、融资租赁公司主要融资方式

  (一)直接融资方式

  1、母公司直接融资。

  母公司直接增资普通发作在公司成立初期。这种股权筹资不会产僵硬性还款压力,当下也不会带来高额的融资本钱。同时,依照监视管理方法规则,融资租赁公司的风险资产不得超越净资产总额的10倍。注资直接增加净资产,无疑是给公司融资效能打的一剂强心针。但业务范围能够不时扩展,而母公司却不能无限增资,在到达一定资产范围后,母公司增资也只能是无济于事,不再可以充沛发挥作用。

  2、母公司直接借款。

  母公司常常比融资租赁子公司自身具有更庞大的资金实力与更高级别的信誉评级。因而,现金流富余的母公司可以经过借款方式直接为融资租赁子公司输血。这种融资方式普通融资本钱较低,是较为低价的资金来源之一。

  3、上市融资。

  上市融资是一种重要的股权筹资手腕。在满足一系列主体资历、发行范围、盈利指标等方面的规则后,融资租赁公司可选择经过登陆资本市场筹集资金。上市融资可以增加资本金,有助于进一步发挥杠杆效应,还能到达降低资产负债率的效果。另外,上市融资还能够大幅提升公司的知名度,对日后融资也是大有裨益。但是,这种融资方式普通请求很高,耗用时间较长,发行费用较高,最终的融资效果不一定佳。

  4、租赁资产证券化。

  租赁资产证券化,是指融资租赁公司在存量资产中选择活动性较弱但具有大范围持续现金流的租赁债权停止打包整理,完成从租赁债权到流通证券的资产转换的买卖布置。这种买卖布置既不增加公司负债,也不占用银行授信额度,是经过资产权属的转移完成融资。本钱方面,内外部增信方式可以使融资本钱得到降低。用处方面,筹集的资金用处不受监管,流向自在。但值得留意的是,资产证券化能否胜利发行遭到很多政策法规的影响,且其操作形式也比拟复杂。

  5、发债融资。

  依据商务部在2011年发布的《“十二五”期间促进我国融资租赁业开展的相关指导意见》,允许境内融资租赁公司经过发行债券的方式停止融资。发行债券的特性:一是融资范围较大,可以一次性处理高额项目的投放问题;二是发行期限较长,可以减轻公司的偿债担负,同时较低的利率可以降低公司的综合融资本钱。但是,监管机构对发行条件的审核比拟慎重、对资金用处的监管也比拟严厉。因而,目前应用发行债权获取资金的融资租赁公司还为数不多。

  (二)间接融资方式

  1、银行信贷。

  银行信贷是融资租赁公司相对稳定的资金来源。银行会先依据融资租赁公司的运营情况、信誉评级、资产质量等指标为公司匹配相应的授信额度,再在额度内提供适宜的金融产品及贷款效劳,除了活动资金贷款还有国内证或银行承兑汇票等方式可供选择。相较于其他融资方式,银行信贷流程明晰,手续便利,融资速度较快,但也存在由于银行对承租人的风险检查较为严厉而招致项目投放滞后。

  2、保理融资。

  融资租赁公司能够应用已投放但尚未到期的项目向保理商保理从而取得融资。业务形式为公司将应收未收的融资租赁款向保理商停止质押或转让,融资额普通为转让租赁款的七至八成。保理融资完成了存量租金债权的提早变现,使融资款可以滚动投放到新项目中去。融资租赁公司有两品种型的保理能够选择,一种是无追索权保理,在这种保理方式下保理商只能向承租人追偿借款,因而融资租赁公司可以做到无风险退出。还有一种是有追索权保理,它具有承租人和债权人的双重偿债保证,审核程序愈加简单,融资速度也更快。

  三、我国融资租赁公司融资中存在的问题

  (一)融资构造失衡,严重依赖银行信贷渠道。

  固然可供选择的融资方式品种繁多,但实践上融资租赁公司来自非银行融资渠道的资金占比还不到30%。关于一些中小型融资租赁公司来说,银行信贷更是成为了独一的外部融资通道。这种严重失衡的融资构造会招致很多问题,一方面,融资本钱居高不下,银行信贷资金的融资本钱为贷款基准利率根底上浮一定比例,详细的利率上浮程度还取决于公司本身的运营情况、增信担保措施等。同时,对银行渠道的严重依赖还会降低融资租赁公司的议价才能。另一方面,融资额易遭到宏观经济环境及货币政策的影响,一旦市场资金慌张,银行会进步信贷审批条件并收紧融资额度。在这种资金供需不均衡的情形下,将进一步推升融资本钱。此时,融资租赁公司会经过举借短期贷款来降低本钱。但是,融资租赁公司的业务周期普通都在3~5年,这就会形成“短贷长投”,可能会发作贷款出借期限就在眼前却没有业务回款停止资金补充的状况,进而引发活动性风险。

  (二)存量资产盘活火烧眉毛。

  融资租赁公司的业务形式招致自有资金被大量存量资产占用,不少融资租赁公司特别是厂商型租赁公司的存量资产金额宏大。基于这种状况,假如不增加注册资本,资金杠杆将无法继续放大,严重影响业务的后续扩张。

  (三)复合型融资人才匮乏。

  任何行业的开展都离不开专业人才,更别提融资租赁正行进在开展的快车道上,各家公司可谓求贤若渴。由于融资租赁业务触及的行业非常普遍,就请求从业人员具备多元化学问体系,在财务方面要能看得懂企业的财务报表,法律方面要能辨认出业务中的合规风险,税收方面要能吃透政策享用优惠,业务方面最好还能懂一点机械制造、工程建造等专业学问。特别是融资租赁公司要顺利完成融资目的,更是需求既熟习项目运作又理解融资流程的复合型人才。这方面人才的匮乏将一定水平限制融资租赁公司的融资才能。

  四、优化融资租赁公司融资方式对策倡议

  (一)积极尝试多元融资渠道。

  融资渠道过于单一,既不能满足融资额度的需求以至连融资的平安性都不能很好保证,所以融资租赁公司要积极尝试多元融资渠道。第一,内源方面。融资租赁公司能够经过增加停业收入,提升盈利程度,依据业务开展需求制定合理的分红比例,留存更多的利润助力业务开展。第二,外源方面。融资租赁公司能够增强与金融中介机构的交流,促进双方的理解水平。一方面中介机构能理解公司业务开展规划与融资需求,另一方面融资租赁公司也能接触到更多的金融效劳,尝试多方位对接资本市场停止资金融通,最终到达融资目的。

  (二)进步资产质量,推进开展资产证券化。

  鉴于股东不可能无限增资,盘活存量资产成为燃眉之急。而资产证券化正是处理这个问题的理想工具。租赁资产证券化经过打包出卖租赁债权,能完成资金的快速周转,为新业务释放资本金。值得留意的是,租赁资产是资产证券化业务的中心,资产质量是融资成败与否的关键,选择打包的租赁资产应具备持续时间长、现金流稳定可观、违约风险较低等特性。这就请求融资租赁公司合理制定风险应对战略,恰当运用风险控制工具,增强项目风控管控,保证租赁资产的低风险,防止因租赁资产不契合规则而影响融资的风险。

  (三)增强团队建立,提升融资才能。

  针对复合型融资人才匮乏的问题,融资租赁公司要进一步增强团队建立。一是设立特地的融资部门,尽量招募一些既有金融相关学问又有融资实操经历的人才,有针对性的分配至融资相关岗位,并对各个岗位停止合理的职责分配,保证融资全流程的明晰通畅;二是制定培训方案,方式不拘泥于融资专业学问的讲座,还要鼓舞融资部门员工积极参与到业务交流当中去,在业务停止过程中激起对融资、税收、风险控制等多方位的考虑;三是制定中长期鼓励机制,主要方式能够有股权鼓励、公司利润分享等。

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